三月硅料價格漲勢平穩(wěn)，硅片緩跌，組件試圖上漲

在三月份，盡管硅料需求端連續(xù)四個月攀升，但硅料價格并未實(shí)現(xiàn)繼續(xù)上漲，整體價格區(qū)間保持平穩(wěn)。市場特點(diǎn)顯示拉晶生產(chǎn)對不同硅料品類接受度具有彈性空間。硅片價格方面，產(chǎn)量持續(xù)增長，N型硅片價格出現(xiàn)下跌，廠家生產(chǎn)重心開始由大倒角轉(zhuǎn)向小倒角。電池片價格保持穩(wěn)定，部分廠家嘗試性地調(diào)高報價。組件價格方面，需求回暖導(dǎo)致排產(chǎn)上升，但終端接受漲價態(tài)度不明朗，廠家試圖與終端協(xié)商。

硅料價格

三月由于硅料需求端連續(xù)四個月攀升的稼動水平和用料需求的積極影響，雖然硅料價格未能實(shí)現(xiàn)繼續(xù)上漲的趨勢，但是整體價格區(qū)間得以維持平穩(wěn)。

近期市場特點(diǎn)表現(xiàn)在包括需求方面對于價格相對更低的、 之前較難被 N 型拉晶生產(chǎn)接受的品種物料由于其價格吸引力和品質(zhì)略有進(jìn)步，正在被拉晶環(huán)節(jié)越來越多的接受和加大使用比例，即拉晶生產(chǎn)用料的對應(yīng)要求和接受能力其實(shí)仍然處于調(diào)整和適應(yīng)期，在當(dāng)前價格水平和自身盈利訴求下，對于不同類型的硅料品類的接受度具有彈性空間。

庫存方面，整體庫存堆積規(guī)模環(huán)比有所上升，但是數(shù)量和幅度均在接受范圍內(nèi)，硅料環(huán)節(jié)的異常庫存堆積預(yù)計將在二季度逐步明顯。

硅片價格

三月份硅片環(huán)節(jié)各家排產(chǎn)維持高檔，單月產(chǎn)出來到 69 GW，環(huán)比提升 19%。在 N 型部分，三月份預(yù)估 N 型硅片產(chǎn)量將達(dá)到 52-53 GW，約 76% 左右的 N 型滲透率。由于硅片端庫存持續(xù)積累，當(dāng)前庫存達(dá)到 25 億片以上，N 型硅片價格也在本周出現(xiàn)下跌。

本周 N/P 型硅片成交價格走勢分化，P 型硅片中 M10, G12 尺寸成交價格維持落在每片 2.05 與 2.75-2.8 元人民幣。N 型價格符合上周預(yù)期出現(xiàn)下行，M10, G12 尺寸成交價格落在每片 1.95-1.98 與 3.05-3.08 元人民幣左右，跌幅達(dá)到 1-3% 不等。

近期廠家們生產(chǎn)重心從大倒角逐步切換到小倒角生產(chǎn)，硅片庫存以大倒角規(guī)格為多，針對 191.6 與 210R 系列也在逐步轉(zhuǎn)換當(dāng)中，但由于當(dāng)前生產(chǎn)環(huán)節(jié)行情相對不樂觀，許多廠家仍在觀望，多數(shù)以不需添購設(shè)備的微矩形生產(chǎn)為主。

電池片價格

三月電池端排產(chǎn)規(guī)劃受到終端需求回暖影響，產(chǎn)出大幅回升，達(dá)到 62 GW 左右，環(huán)比上漲 32%。

在 N 型部分，三月份 N 型產(chǎn)出預(yù)計約 39-41 GW 左右，滲透率小幅提升來到 65%。

本周電池片成交價格維穩(wěn)，P 型 M10 尺寸落在每瓦 0.38-0.40 元人民幣；G12 尺寸成交價格也維持每瓦 0.37-0.39 元人民幣的價格水平。

在 N 型電池片部分，TOPCon（M10）電池片價格保持穩(wěn)定，均價價格維持落在每瓦 0.46-0.47 元人民幣左右，廠家生產(chǎn) N 型超高效電池片的價格也能達(dá)到每瓦 0.48-0.49 元的成交水位，TOPCon 與 PERC 電池片價差維持每瓦 0.08-0.09 元人民幣不等。而 HJT（G12）電池片高效部分價格每瓦 0.6-0.7 元人民幣都有出現(xiàn)。

近期電池片廠家嘗試性的調(diào)高電池報價，182 尺寸 P 型報價達(dá)到每瓦 0.4 元人民幣；N 型也調(diào)高至每瓦 0.48-0.49 元人民幣的報價范圍，然而當(dāng)前尚未成為主流的成交價格。

組件價格

對比上周統(tǒng)計，三月廠家預(yù)判三至四月需求回升而提前備貨，三月排產(chǎn)上升 55 GW 左右的體量，相對二月大幅提升 50%。觀察增量主要來自頭部大廠上調(diào)排產(chǎn)所導(dǎo)致，二季度廠家接單也明顯好轉(zhuǎn)，組件需求受到國內(nèi)大型地面電站拉動需求緩和復(fù)蘇、以及歐洲需求補(bǔ)庫影響，二季度一線廠家接單率平均來到 60-80%。

近期廠家仍舊醞釀漲勢，廠家醞釀 PERC 產(chǎn)品漲價每瓦 2-4 分人民幣，TOPCon 產(chǎn)品也有 1-2 分人民幣的幅度，然目前觀察終端接受度確實(shí)仍不明朗，本周價格維持。目前對于三月整體預(yù)判價格維持上周看法以持穩(wěn)為主，低價區(qū)段稍有上升。

雖二季度一線廠家內(nèi)部指導(dǎo)價出現(xiàn)上調(diào)，但目前需求回溫速度非快速回升、加之中游硅片庫存上升恐迭加終端觀望態(tài)度，尤其部分新承接訂單價格偏中低水平，組件廠家仍在試圖與終端協(xié)商。