大全能源：預(yù)計(jì)硅料價(jià)格下探空間有限

7月1日，大全能源發(fā)布6月投資者活動(dòng)記錄表。

根據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，目前N型致密料成交均價(jià)為3.19萬元/噸，接近頭部企業(yè)含稅現(xiàn)金成本附近。

對(duì)于后續(xù)多晶硅價(jià)格的走勢(shì)，大全能源表示：“供給端方面，下半年西南產(chǎn)能存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加高存量產(chǎn)能影響，硅料庫存或重回高位，供給格局未見明顯改善?！?/span>

“需求側(cè)方面，伴隨前期搶裝潮結(jié)束，下半年光伏裝機(jī)需求力度減弱，增速放緩，供需失衡狀態(tài)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，硅料價(jià)格仍將處于較低水平，但是當(dāng)前N型致密料已接近頭部企業(yè)含稅現(xiàn)金成本附近，預(yù)計(jì)下探空間有限?！?/span>

針對(duì)當(dāng)前公司和行業(yè)硅料庫存情況，大全能源表示均表示在安全區(qū)間?！澳壳肮竟枇蠋齑婢S持在安全合理區(qū)間；行業(yè)硅料庫存約40萬噸。結(jié)合產(chǎn)業(yè)歷史規(guī)律及當(dāng)前供需格局，行業(yè)硅料庫存規(guī)模滿足2個(gè)月的下游需求水平，可被認(rèn)為庫存水位達(dá)到相對(duì)安全可控的狀態(tài)?！?/span>

大全能源透露，該公司二季度硅料產(chǎn)量指引為2.5-2.8萬噸，2025年度產(chǎn)量指引為11-14萬噸。

原文如下：

一、公司對(duì)于光伏行業(yè)在供給側(cè)改革方面，通過頭部硅料企業(yè)并購來淘汰存量落后產(chǎn)能，促進(jìn)行業(yè)健康發(fā)展的方案有何看法？

答：針對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)目前存在問題與挑戰(zhàn)，主管部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、產(chǎn)業(yè)企業(yè)相繼提出了多種探索方案，體現(xiàn)出了相關(guān)方對(duì)于行業(yè)勢(shì)必要實(shí)現(xiàn)健康發(fā)展的強(qiáng)烈意愿。無論探索方案以何種時(shí)間表和路線圖順利落地，對(duì)于光伏行業(yè)本身來講，就已經(jīng)走在了改善向好的道路上。公司作為產(chǎn)業(yè)主要的參與企業(yè)，公司始終保持積極支持、配合的態(tài)度，愿意參與和協(xié)同發(fā)揮各方優(yōu)勢(shì)，尋求解決之道。

二、硅料價(jià)格目前是多少？公司對(duì)后續(xù)硅料價(jià)格走勢(shì)有何看法？

答：硅料最新價(jià)格可參考6月25日中國有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)報(bào)價(jià)：N型復(fù)投料成交均價(jià)為3.44萬元/噸，N型致密料成交均價(jià)為3.19萬元/噸。

供給端方面，下半年西南產(chǎn)能存在復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加高存量產(chǎn)能影響，硅料庫存或重回高位，供給格局未見明顯改善。需求側(cè)方面，伴隨前期搶裝潮結(jié)束，下半年光伏裝機(jī)需求力度減弱，增速放緩，供需失衡狀態(tài)短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)，硅料價(jià)格仍將處于較低水平，但是當(dāng)前N型致密料已接近頭部企業(yè)含稅現(xiàn)金成本附近，預(yù)計(jì)下探空間有限。

公司會(huì)持續(xù)關(guān)注市場動(dòng)態(tài)，在持續(xù)的降本增效工作、靈活的生產(chǎn)運(yùn)營模式及穩(wěn)健的財(cái)務(wù)安全墊等多方協(xié)同下，積極應(yīng)對(duì)行業(yè)周期下的價(jià)格波動(dòng)挑戰(zhàn)。

三、公司賬面上還有充足的現(xiàn)金，除了主營業(yè)務(wù)以外，會(huì)有其他的資本開支計(jì)劃嗎？

答：在當(dāng)前行業(yè)格局下，公司優(yōu)先聚焦現(xiàn)有業(yè)務(wù)的降本增效和生產(chǎn)運(yùn)營優(yōu)化，短期內(nèi)暫無新增資本開支計(jì)劃。公司將以穩(wěn)健的財(cái)務(wù)管控與靈活的運(yùn)營模式為核心，通過強(qiáng)化現(xiàn)金流儲(chǔ)備、優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)筑牢財(cái)務(wù)安全防線，提升行業(yè)周期底部抗風(fēng)險(xiǎn)能力，持續(xù)夯實(shí)長期價(jià)值。

四、公司二季度現(xiàn)金成本還有下降空間嗎？

答：現(xiàn)金成本的降本工作受到被動(dòng)降本和主動(dòng)降本兩方面影響。工業(yè)硅作為硅料的核心原材料，市場價(jià)格的持續(xù)走低為現(xiàn)金成本下降起到直接作用。

此外，公司在生產(chǎn)運(yùn)營過程中會(huì)持續(xù)主動(dòng)地開展降本增效工作，以確保產(chǎn)品長期的市場競爭力：

（一）合理優(yōu)化原輔料采購及供應(yīng)模式，激活競爭機(jī)制，從供應(yīng)鏈上保證原料品質(zhì)和成本。

（二）優(yōu)化工藝流程，降低能源消耗。

（三）依托高校科研院所和大全能源研究院科技創(chuàng)新力量和產(chǎn)業(yè)化優(yōu)勢(shì)，開展深度合作研究，調(diào)控多晶硅產(chǎn)品N型料比例，降低綜合能耗。

（四）通過數(shù)字化制造提高成本控制精度，打造安全、高效、高質(zhì)量、低成本，具有顯著優(yōu)勢(shì)的智能工廠。

五、公司今年還會(huì)有新的資產(chǎn)減值計(jì)提計(jì)劃嗎？

答：公司將嚴(yán)格遵循企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及監(jiān)管規(guī)范，結(jié)合行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、市場供需變化、存貨周轉(zhuǎn)情況等因素，對(duì)資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行動(dòng)態(tài)評(píng)估與審慎計(jì)量，合理計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，確保財(cái)務(wù)報(bào)表真實(shí)、公允地反映資產(chǎn)價(jià)值。

六、公司當(dāng)前硅料庫存是多少？行業(yè)目前有多少庫存？庫存降至多少才算來到安全水位？

答：目前公司硅料庫存維持在安全合理區(qū)間；行業(yè)硅料庫存約40萬噸。結(jié)合產(chǎn)業(yè)歷史規(guī)律及當(dāng)前供需格局，行業(yè)硅料庫存規(guī)模滿足2個(gè)月的下游需求水平，可被認(rèn)為庫存水位達(dá)到相對(duì)安全可控的狀態(tài)。

七、公司二季度產(chǎn)量是多少，后續(xù)產(chǎn)能利用率會(huì)有變化嗎？

答：根據(jù)2025年一季報(bào)顯示，公司二季度產(chǎn)量指引為2.5-2.8萬噸，2025年度產(chǎn)量指引為11-14萬噸。公司會(huì)根據(jù)產(chǎn)品價(jià)格、市場行情確定最優(yōu)生產(chǎn)模型。

八、產(chǎn)能利用率的下調(diào)對(duì)現(xiàn)金成本有何影響？

答：硅料的單位現(xiàn)金成本由變動(dòng)成本和固定成本兩部分構(gòu)成。其中，變動(dòng)成本包含硅粉、電力、蒸汽及主要輔材等費(fèi)用，固定成本包含人工工資福利等開支。

產(chǎn)能利用率變化對(duì)現(xiàn)金成本的影響，核心體現(xiàn)在固定成本分?jǐn)倢用?。?dāng)產(chǎn)能利用率降低，產(chǎn)量減少，單位產(chǎn)品分?jǐn)偝杀疽蚕鄳?yīng)增加，但是固定成本在單位現(xiàn)金成本中占比有限，影響較小。硅粉、電力等變動(dòng)成本的變化，主要取決于生產(chǎn)工藝技術(shù)、原材料價(jià)格的波動(dòng)，與產(chǎn)能利用率的變化沒有直接關(guān)聯(lián)。

九、公司去年使用了多少度綠電？有開展碳足跡工作嗎？

答：2024 年，公司進(jìn)一步優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)，通過購買綠電等方式減少對(duì)化石能源的依賴，并不斷提高能源效率和清潔能源的使用比率。報(bào)告期內(nèi)，公司可再生能源使用量達(dá)5,514,085.28 兆瓦時(shí)。

公司積極響應(yīng)國家“雙碳”戰(zhàn)略，2024年，正式啟動(dòng)產(chǎn)品全生命周期碳足跡核查，系統(tǒng)推進(jìn)碳減排計(jì)劃，依托自身的技術(shù)和業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，逐步降低全產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)品的碳足跡，為構(gòu)建綠色低碳的未來貢獻(xiàn)力量。

十、公司回購進(jìn)展如何？

答：2025 年 4 月 21 日，公司召開了第三屆董事會(huì)第十七次會(huì)議，審議通過了《關(guān)于以集中競價(jià)交易方式回購公司股份方案的議案》，擬通過集中競價(jià)交易方式實(shí)施股份回購計(jì)劃，回購資金為 5,000 萬元至 10,000 萬元人民幣。

截至2025 年 6月30日，公司通過集中競價(jià)交易方式累計(jì)回購公司股份15,323股，支付的資金總額為人民幣290,753.82 元。公司將嚴(yán)格按照相關(guān)規(guī)定，在回購期限內(nèi)根據(jù)市場情況擇機(jī)做出回購決策并予以實(shí)施，同時(shí)根據(jù)回購股份事項(xiàng)進(jìn)展情況及時(shí)履行信息披露義務(wù)。

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