DBM周評：硅料價格暫穩(wěn) 庫存有進一步上升風險（2025.11.3）

數字新能源鄭建輝 · 2025-11-03 13:11:20

上周硅料價格有不同表現(xiàn)，N型硅料和N型顆粒硅均價環(huán)比平穩(wěn)、同比上漲，多晶硅庫存攀升，價格依賴企業(yè)挺價。光伏組件方面，部分價格松動、新訂單不足，市場需求弱。工業(yè)硅價格止跌企穩(wěn)，需求仍弱。多晶硅廠家?guī)齑婊蜻M一步攀升，企業(yè)開工率平穩(wěn)，不排除下調開工穩(wěn)定價格。硅料企業(yè)應調整生產節(jié)奏。多晶硅收儲平臺有進展但落地慢，且待有關部門審批。 ......

一、硅料價格趨勢

上周，N型硅料均價為5.15萬元/噸，環(huán)比繼續(xù)維持平穩(wěn)，同比上漲26.09%；N型顆粒硅均價為5萬元/噸，環(huán)比持平，同比上漲35.14%。周內，多晶硅庫存繼續(xù)攀升且有進一步上升風險，下游市場疲弱，當前多晶硅價格仍有賴于企業(yè)挺價，同時靜待后續(xù)減產落地。

圖1：N型硅料價格走勢

數據來源：數字新能源DataBM.com

圖2：N型顆粒硅價格走勢

數據來源：數字新能源DataBM.com

二、需求及價格展望

根據數字新能源DataBM.com數據顯示，上周TOPCon雙面182 光伏組件價格指數為0.66元/W，環(huán)比回落1.49%，同比下跌1.49%，TOPCon雙面210光伏組件價格指數為0.68元/W，環(huán)比持平，同比持平，TOPCon雙面210R光伏組件價格指數為0.68元/W，環(huán)比持平，同比上漲1.49%；HJT雙面210光伏組件價格指數為0.72元/W，環(huán)比持平。周內，雖有頭部企業(yè)報漲，但部分組件價格有所松動，同時新訂單不足，市場需求依然較弱，龍頭企業(yè)漲價難度大。

表1：上周五光伏組件價格指數（CPMPI）

數據來源：數字新能源DataBM.com

圖3：近一個月以來光伏組件價格指數走勢

數據來源：數字新能源DataBM.com

上周，工業(yè)硅價格止跌企穩(wěn)，Si4210工業(yè)硅均價在9700元/噸，環(huán)比上漲0.26%，隨著枯水期來臨，西南地區(qū)電價上漲推動成本上行，企業(yè)積極挺價，但需求仍弱，市場未有增量需求，同時下游多晶硅亦有減產預期，短期看價格仍以維穩(wěn)為主。多晶硅方面，廠家?guī)齑孢M一步攀升，下游采購需求進一步減弱，硅片企業(yè)以消耗此前采購的庫存為主，同時硅片廠家面臨下游需求減弱的壓力，企業(yè)開工率維持平穩(wěn)，短期看不排除下調硅片開工以穩(wěn)定價格。因此，從下游需求及硅片生產情況看，多晶硅廠家?guī)齑嬗羞M一步攀升風險。在此時間點，硅料企業(yè)應調整生產節(jié)奏，以平衡庫存。但從價格看，目前未見有明顯松動，企業(yè)仍以挺價為主。

據市場消息，上周大全、協(xié)鑫、通威等11家多晶硅廠商開會確定多晶硅收儲平臺詳細事宜，迎來重大進展，多晶硅主力合約上周亦出現(xiàn)明顯上漲，2601合約收盤價達到56410元/噸，環(huán)比上周上漲達到7.85%。不過，目前尚未有官方明確對外公開此次交流的內容和形成的成果。從協(xié)鑫多次的對外表述看，目前多晶硅收儲平臺正處于有序推進之中，但實際落地我們預計依然較慢，同時預計該項工作亦有待有關部門審批亦需時日。

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