TCL中環(huán)發(fā)布半年報(bào)：上半年經(jīng)營(yíng)改善成效明顯

8月22日，TCL中環(huán)發(fā)布《2025年半年度報(bào)告》。公告顯示，2025年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入133.98億元；凈利潤(rùn)虧損48.36億元；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~5.23億元，同比上升308.40%。目前，公司已實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入連續(xù)兩個(gè)季度環(huán)比提升，凈利潤(rùn)較24年下半年環(huán)比改善36.6%，經(jīng)營(yíng)改善成效明顯。

TCL中環(huán)在公告中指出，2025年上半年，全球光伏裝機(jī)保持韌性增長(zhǎng)，疊加國(guó)內(nèi)分布式短期搶裝潮影響，市場(chǎng)需求呈現(xiàn)階段性旺盛；5-6月，需求逐步降溫回落，疊加供給過剩、庫(kù)存壓力等因素，光伏主鏈價(jià)格自年初回升，5-6月持續(xù)下行，逐步跌至歷史低位；產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)仍處虧損階段。

報(bào)告期內(nèi)，受產(chǎn)品價(jià)格下跌及存貨減值影響，公司光伏材料業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損；電池組件業(yè)務(wù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)短板有所補(bǔ)齊，質(zhì)量、品牌、市場(chǎng)等各項(xiàng)能力得到提升，公司高效組件出貨同比、環(huán)比均有所提升，單瓦虧損收窄。

面對(duì)行業(yè)周期底部的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，TCL中環(huán)堅(jiān)守經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流底線，持續(xù)推進(jìn)戰(zhàn)略落地、經(jīng)營(yíng)改善、降本控費(fèi)和組織變革等工作，報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流同比大幅提升，并實(shí)現(xiàn)2025年上半年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)環(huán)比改善。

光伏材料板塊，TCL中環(huán)持續(xù)推進(jìn)技術(shù)和工藝改進(jìn)，進(jìn)一步強(qiáng)化成本控制能力，改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)，通過用料結(jié)構(gòu)優(yōu)化、細(xì)線化推進(jìn)、供應(yīng)鏈管理及技術(shù)革新，公司實(shí)現(xiàn)單爐成本下降超20%，單瓦工費(fèi)同比下降40%。

電池組件板塊，TCL中環(huán)持續(xù)補(bǔ)齊產(chǎn)品、質(zhì)量、品牌、市場(chǎng)短板，完成半片及BC技術(shù)產(chǎn)能建制，產(chǎn)品矩陣向疊片、半片、BC等多元序列擴(kuò)充；同時(shí)，通過加強(qiáng)質(zhì)量管控、拓展海內(nèi)外市場(chǎng)渠道及提升營(yíng)銷能力，上半年，公司光伏組件出貨規(guī)模逐季提升，其中第二季度出貨量實(shí)現(xiàn)環(huán)比增長(zhǎng)翻倍，單瓦虧損環(huán)比收窄，經(jīng)營(yíng)能力逐步改善。8月18日，TCL與中國(guó)廣核新能源控股有限公司宣布達(dá)成全面戰(zhàn)略合作，進(jìn)一步加速TCL中環(huán)的先進(jìn)產(chǎn)品在大型新能源項(xiàng)目中的規(guī)模化應(yīng)用。

TCL中環(huán)表示，公司將繼續(xù)補(bǔ)齊BC技術(shù)工程化研發(fā)及量產(chǎn)能力，加強(qiáng)BC專利合作，與行業(yè)合作伙伴共建BC生態(tài)。

2025年以來，工信部等部門多次出手治理光伏產(chǎn)業(yè)無序競(jìng)爭(zhēng)。華泰證券指出，光伏產(chǎn)業(yè)“反內(nèi)卷”已初見成效，7月以來，硅料、硅片價(jià)格已大幅上漲，電池片、組件價(jià)格亦有所恢復(fù)。

8月19日，六部門圍繞光伏反內(nèi)卷的聯(lián)合部署，也給產(chǎn)業(yè)鏈注入了價(jià)格進(jìn)一步上漲的新動(dòng)能。隨著行業(yè)自律推進(jìn)及反內(nèi)卷措施落地，行業(yè)供需有望改善，將進(jìn)一步帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格及盈利修復(fù)。根據(jù)8月22日，華電集團(tuán)2025-2026年20GW光伏組件集中采購(gòu)開標(biāo)情況顯示，標(biāo)段一、二的投標(biāo)均價(jià)分別來到0.71元/W和0.746元/W。

展望2025年下半年，TCL中環(huán)表示，公司將跟隨市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整運(yùn)營(yíng)策略，實(shí)現(xiàn)極致降本，以客戶為中心提升客戶粘性和市場(chǎng)占有率，持續(xù)強(qiáng)化相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力，并力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)BC電池等關(guān)鍵技術(shù)能力突破，確保財(cái)務(wù)健康，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)經(jīng)營(yíng)。此外，公司將在行業(yè)格局重構(gòu)過程中，關(guān)注行業(yè)兼并重組的機(jī)會(huì)，力爭(zhēng)通過并購(gòu)補(bǔ)強(qiáng)公司業(yè)務(wù)短板。