龍頭負(fù)債破千億！3家資不抵債！光伏主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)負(fù)債排行榜

據(jù)數(shù)字新能源DataBM.com不完全統(tǒng)計，截至2025年一季度，39家光伏主產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)企業(yè)負(fù)債合計達93,297,829.83萬元（約9329.78億元），同比增長5.45%，相較于2024年度負(fù)債合計超1,148,226.43萬元。

從負(fù)債率角度來看，大部分企業(yè)負(fù)債在50%-100%之間，共有30家；有3家企業(yè)負(fù)債超過100%；有6家企業(yè)負(fù)債低于50%。

負(fù)債金額方面，低于100億元的有21家企業(yè)；100至500億元的有11家企業(yè)；500至1000億元的有6家企業(yè)；只有1家龍頭企業(yè)負(fù)債超過千億。

十大光伏龍頭

根據(jù)2025年第一季度負(fù)債數(shù)據(jù)顯示，光伏主產(chǎn)業(yè)鏈10大龍頭企業(yè)總負(fù)債金額達7,201.07億元，同比增長了7.57%。

具體來看，負(fù)債規(guī)模同比擴大的4家企業(yè)分別是愛旭股份、晶澳科技、通威股份、TCL中環(huán)；同比縮小的6家企業(yè)分別是天合光能、晶科能源、阿特斯、合盛硅業(yè)、隆基綠能以及大全能源。

其中，愛旭股份是今年一季度10大龍頭企業(yè)中負(fù)債率最高的企業(yè)，負(fù)債率達85.97%；通威股份負(fù)債金額最高達1,510.37億元。

值得注意的是，大全能源一季度負(fù)債合計同比降幅最大達41.39%，該公司在10家龍頭企業(yè)中無論是負(fù)債金額還是負(fù)債率均處于較低水平。

10家光伏龍頭2025年一季度負(fù)債情況

硅料環(huán)節(jié)

在此次光伏行業(yè)大洗牌之中，硅料環(huán)節(jié)的落差可謂是最為強烈的，“擁硅為王”的時代結(jié)束，甚至變成了擁硅“危亡”。

根據(jù)硅業(yè)分會5月7日消息稱，上周棒狀硅暫無成交，顆粒硅成交均價在3.6萬元/噸。目前棒狀硅市場僵持博弈，預(yù)期采購價一降再降，虧損已達到絕大多數(shù)硅料企業(yè)無法接受的程度。

整體來看，在統(tǒng)計內(nèi)的3家硅料企業(yè)其一季度負(fù)債合計達2,113.84億元，同比增長24.43%。除通威股份之外，其余兩家硅料企業(yè)負(fù)債合計同比均有收縮。

無論是負(fù)債率還是負(fù)債金額，通威股份在硅料環(huán)節(jié)的3家企業(yè)中均處于較高水平，同比增幅達41.78%。

3家硅料企業(yè)2025年一季度負(fù)債情況

硅片環(huán)節(jié)

上游硅料環(huán)節(jié)不容樂觀，下游硅片環(huán)節(jié)更是艱難。截至5月8日，目前N型G10L硅片成交均價已降至1.01元/片，最低價已達0.98元/片。

根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，7家硅片企業(yè)今年一季度負(fù)債合計達2325.22億元，同比增長1.98%。

其中，華民股份負(fù)債率最高，達85.37%。同時該企業(yè)在7家硅片企業(yè)中的負(fù)債同比增幅也位居前列 ，同比增長了53.27%。

在統(tǒng)計的7家硅片企業(yè)中，有6家企業(yè)的負(fù)債率超過50%，只有和邦生物負(fù)債率較低為37.26%。

7家硅片企業(yè)2025年一季度負(fù)債情況

電池&組件環(huán)節(jié)

電池、組件環(huán)節(jié)統(tǒng)計的30家企業(yè)的負(fù)債合計為4973.38億元，與去年同期相差不大，僅增長了0.04%。

其中，有16家企業(yè)與去年同期相比負(fù)債規(guī)模擴大，海泰新能、時創(chuàng)能源兩家企業(yè)同比增幅達75%以上；有14家企業(yè)負(fù)債規(guī)模同比縮小，*ST中利負(fù)債同比下降了55.78%。

在統(tǒng)計內(nèi)的30家企業(yè)之中，有3家企業(yè)的負(fù)債率超過了100%，分別是*ST聆達（157.03%）、*ST金剛（134.08%）以及ST泉為（103.33%）；23家企業(yè)負(fù)債率在50%-100%；剩余4家企業(yè)負(fù)債率35%至40%之間。

從負(fù)債金額上來看，這一環(huán)節(jié)排名前三的分別是天合光能（932.12億元）、晶澳科技（866.29億元）以及晶科能源（865.61億元）。

30家電池、組件企業(yè)2025年一季度負(fù)債情況

附：39家光伏主產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)2025年一季度負(fù)債情況統(tǒng)計圖