跨界老鳥再盯上“太空光伏”，這次故事能講透嗎？

“太空光伏”風口之下，又一光伏跨界玩家即將入局。

1月12日晚間，明陽智能公告稱，擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式收購中山德華芯片技術有限公司（簡稱“德華芯片”）控制權，并募集配套資金。

值得注意的是，此次收購標的德華芯片，是由明陽智能實控人張傳衛(wèi)的女兒張超全資持有。因此明陽智能在公告中提示，本次交易構成關聯(lián)交易。

除此之外，此次收購的核心看點，在于德華芯片頭頂?shù)?/span>“太空光伏”光環(huán)。

公開資料顯示，德華芯片成立于2015年，主營業(yè)務涵蓋空間太陽能電池、柔性砷化鎵等產(chǎn)品制造，且相關產(chǎn)品已在太空光伏領域實現(xiàn)落地應用。

受此消息影響，明陽智能1月12日當天，股價直接以漲停收盤，漲幅超10%，報19.68元/股，對應總市值約445億元。

事實上，繼“太空光伏”概念爆火后，各路玩家早已爭相逐鹿這塊潛力蛋糕，明陽智能的入局并不算意外。但為何偏偏選中德華芯片這家關聯(lián)企業(yè)？

在開講“新故事”前，不妨先來聽聽明陽智能跨界光伏的“老故事”。

3年官宣超300億投資！

落地產(chǎn)能僅5GW電池+7GW組件！

事實上，在押注“太空光伏”之前，明陽智能在光伏行業(yè)的布局最初始于11年前。

公開資料顯示，作為風電領域的老牌玩家，明陽智能成立于2006年，并于2010年在紐交所成功上市，主營業(yè)務聚焦于風電整機制造。

2015年，明陽智能成立了中山瑞科新能源公司，首次試水光伏跨界。該公司主攻CdTe薄膜電池組件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及光伏發(fā)電系統(tǒng)整體解決方案。但彼時光伏板塊的收入占比（僅0.2%）微乎其微。

此后數(shù)年，這場跨界嘗試一度陷入沉寂，并未掀起水花。

直到2021年，光伏市場的火爆讓掌舵人張傳衛(wèi)開始重新加碼。先是在2021年5月公司宣布斥資30億在廣東韶關建設5GW異質(zhì)結電池和5GW組件項目；9月又官宣與鹽城經(jīng)開區(qū)簽訂5GW異質(zhì)結電池項目，總投資50億元。

2022年，明陽智能投資13億元建設信陽基地4GW光伏組件項目。

緊接著2023年，明陽智能又接連宣布，150億元投建十條全球第三代異質(zhì)結太陽能發(fā)電裝備智能生產(chǎn)線及相應配套產(chǎn)業(yè)；100億元在安徽馬鞍山布局10GW異質(zhì)結電池片和10GW光伏組件生產(chǎn)項目。

至此，明陽智能2021年至2023年間，共宣布了超340億的光伏投資。

除制造端外，期間明陽智能還將觸角延伸至光伏終端應用，通過進一步整合光伏組件、儲能、智能控制等技術，推出定制化BIPV解決方案。

在技術研發(fā)上，據(jù)公司官網(wǎng)披露，為搶占全球技術制高點，明陽智能已自主掌握異質(zhì)結、鈣鈦礦技術和新一代碲化鎘薄膜光伏技術。

但遺憾的是，明陽智能最初這番雄心勃勃的“光伏夢”，大多停留于紙面。僅鹽城、韶關、信陽基地部分項目落地，產(chǎn)能合計約為5GW異質(zhì)結電池、7GW光伏組件。

更可惜的是，2021-2022年加碼布局光伏賽道時，明陽智能的項目始終處于產(chǎn)能爬坡周期，沒能抓住行業(yè)窗口期，最終錯過了這一波光伏紅利。

不過換個角度看，2023年下半年光伏行業(yè)已步入急速下行周期，錯過了行業(yè)紅利的同時，也避過了光伏利潤的“急速下墜”，也不失為一種“因禍得?！薄?/span>

如今，明陽智能再次將目光轉向光伏賽道，瞄準炙手可熱的“太空光伏”，這次布局能否讓自己的“光伏夢”圓滿？

那么，這家被寄予厚望的德華芯片，究竟有何過人之處？

一是德華芯片過硬的技術實力。

資料顯示，德華芯片屬技術導向型，成立于2015年，長期專注于空間太陽電池及柔性砷化鎵電池的研發(fā)與生產(chǎn)，是國家專精特新“小巨人”企業(yè)。目前該公司已具備從外延材料到空間能源系統(tǒng)的全產(chǎn)業(yè)鏈研制能力。

據(jù)德華芯片總設計師稱，“公司專注研發(fā)砷化鎵空間太陽電池，已打破國外技術壁壘，實現(xiàn)關鍵技術自主可控，擁有光電轉化效率達32% 的砷化鎵空間太陽電池批產(chǎn)能力，其主營產(chǎn)品近三年平均市場占有率超過30%”。

更值得一提的是，此前2025年9月，中國商業(yè)衛(wèi)星公司成功發(fā)射的技術試驗衛(wèi)星中，電源系統(tǒng)便采用了德華芯片研制的衛(wèi)星全柔性卷迭式太陽翼。

與傳統(tǒng)折疊式太陽翼相比，該款衛(wèi)星全柔性卷迭式太陽翼運用了柔性薄膜太陽電池等核心技術，具有輕量、高可靠、高收納比等多重優(yōu)勢。

此外，德華芯片還參與過火星探測、嫦娥探月、天舟6號貨運飛船等多項國家重點航空工程項目。2026開年，其更是憑借在空間太陽電池技術細分領域的技術優(yōu)勢，成功獲評2025年廣東省省級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)。

二是與明陽智能“剪不斷”的血緣關系。

德華芯片前身為瑞德興陽芯片事業(yè)部，最初由明陽智能與明陽集團共同投資成立。然而在2017年6月、2019年6月，明陽智能與明陽集團先后退出股東行列。在此期間，德華芯片法定代表人也由張傳衛(wèi)變更為張超。

2020年5月，由張超全資持股的廣東明陽瑞德創(chuàng)業(yè)投資有限公司（簡稱“瑞德創(chuàng)業(yè)”）入主德華芯片，持股50.89%，張超同步出任公司董事長。

值得注意的是，張超不僅是德華芯片董事長，還是明陽智能實控人張傳衛(wèi)之女。可見，明陽智能雖曾退出德華芯片陣營，但雙方關聯(lián)從未中斷。

后記

2025年12月馬斯克的發(fā)言，將沉寂已久的“太空光伏”概念重新點燃。加之我國近期宣布2020-2045年分兩個階段推動推進強國建設，“太空光伏”概念徹底被引爆。資本市場上的“太空光伏”概念股也迎來一片“紅?！薄?/span>

多家券商曾分析指出，“太空光伏市場規(guī)模有望達萬億級別?！?/span>

如今借著“太空光伏”概念爆火，明陽智能順勢將德華芯片重新納入“明陽系”，而這對于明陽智能與德華芯片，或許都是一個雙贏的結果。

明陽智能可借“太空光伏”熱門概念，拉動市值增長、提振投資者信心，為公司打開更多“增長通道”；而德華芯片也可借此贏得更多的資金支持。

不過，目前該交易尚處籌劃階段，成功與否還需要等待10個交易日停牌期滿后見分曉。

另外需清醒認識到，當前太空光伏尚處 “講故事” 階段，短期內(nèi)難給明陽智能帶來業(yè)績增量；若未來3-5年產(chǎn)能落地，或有望形成實質(zhì)性業(yè)績貢獻。