光伏折戟再跨界！江蘇光伏企業(yè)3.83億元收購(gòu)遭上交所急問(wèn)！

1月26日晚間，光伏跨界企業(yè)風(fēng)范股份公告稱，擬使用自有及自籌資金3.83億元（溢價(jià)率249.77%），收購(gòu)防爆自動(dòng)化裝備、重載機(jī)械裝備企業(yè)北京炎凌嘉業(yè)智能科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱或“炎凌嘉業(yè)”）51%的股權(quán)。

公告顯示，針對(duì)此次交易，標(biāo)的公司創(chuàng)始人楊海峰作為業(yè)績(jī)承諾人，承諾標(biāo)的公司2026年、2027年、2028年內(nèi)每年合并報(bào)表歸屬于母公司所有者稅后凈利潤(rùn)分別不低于4000萬(wàn)元、6000萬(wàn)元、8000萬(wàn)元。

若未達(dá)標(biāo)，業(yè)績(jī)承諾賠償金額上限是此次交易收購(gòu)價(jià)款總額，即3.825億元。交易完成后，炎凌嘉業(yè)將成為風(fēng)范股份控股子公司，納入合并報(bào)表。

值得關(guān)注的是，就在此次收購(gòu)公告披露前一周，風(fēng)范股份剛剛發(fā)布2025年度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年歸母凈利潤(rùn)虧損3.2億元至3.8億元。

在自身業(yè)績(jī)預(yù)虧的情況下，風(fēng)范股份卻選擇以近250%的高溢價(jià)率，收購(gòu)一家與主業(yè)無(wú)關(guān)且盈利能力有限的企業(yè)，此舉迅速引發(fā)了上交所關(guān)注。

這筆交易遭上交所四連問(wèn)！

同日，上交所火速下發(fā)問(wèn)詢函，要求風(fēng)范股份就交易目的、標(biāo)的業(yè)績(jī)承諾及財(cái)務(wù)狀況、估值合理性、付款安排及交易對(duì)方等相關(guān)內(nèi)容作出說(shuō)明。

其中關(guān)于交易目的，上交所要求風(fēng)范股份明確說(shuō)明新增標(biāo)的公司業(yè)務(wù)與原主業(yè)的關(guān)系，以及在公司預(yù)虧狀況下仍進(jìn)行跨界收購(gòu)的原因；與此同時(shí)，要求風(fēng)范股份對(duì)標(biāo)的公司是否具備業(yè)務(wù)整合和管控能力進(jìn)行說(shuō)明。

溢價(jià)270%！曾豪擲9.6億入局光伏

資料顯示，風(fēng)范股份始建于1993年，并于2011年成功上市，是國(guó)內(nèi)少數(shù)幾家能生產(chǎn)最高電壓等級(jí)1000kV輸電線路鐵塔的企業(yè)之一。

在2022年7月，風(fēng)范股份為尋求業(yè)績(jī)新增長(zhǎng)點(diǎn)，曾豪擲9.6億元現(xiàn)金收購(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)78.76%的晶櫻光電60%的股權(quán)，增值率達(dá)270%。

自此，風(fēng)范股份正式跨界入局光伏賽道。產(chǎn)能方面，官網(wǎng)顯示，晶櫻光電已形成10GW硅片、2GW硅棒、2GW鑄錠以及1.5萬(wàn)噸硅料清洗產(chǎn)能。

業(yè)績(jī)表現(xiàn)上，自晶櫻光電2023年7月完成并表后，當(dāng)年便為風(fēng)范股份貢獻(xiàn)凈利潤(rùn)約1022.07萬(wàn)元。然而到2024年，晶櫻光電業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下，其合并報(bào)表中歸母凈利潤(rùn)虧損約2.58億元，盈利能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)不達(dá)預(yù)期。

伴隨2025年光伏行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，晶櫻光電的光伏業(yè)務(wù)更是雪上加霜，不僅未能給風(fēng)范股份創(chuàng)收，反而淪為公司經(jīng)營(yíng)的沉重包袱。

據(jù)此前1月20日發(fā)布的公告顯示，風(fēng)范股份2025年凈利潤(rùn)預(yù)虧3.2億元至3.8億元。關(guān)于虧損原因，風(fēng)范股份將其歸咎于光伏業(yè)務(wù)，表示面臨產(chǎn)能過(guò)剩和價(jià)格下行的壓力，光伏業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)全年將計(jì)提約33898 萬(wàn)元商譽(yù)減值。

后記

事實(shí)上，在2025年開(kāi)年，風(fēng)范股份就早已感知到光伏制造板塊的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)壓力。去年2月，蘇州晶櫻光電為提高公司的運(yùn)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況，就宣布了裁員的通知。（光伏凜冬延續(xù)！剛開(kāi)年，江蘇這家光伏企業(yè)宣布裁員自救…）

同年7月，為梳理公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，風(fēng)范股份進(jìn)一步以4800萬(wàn)元收購(gòu)晶櫻光電下屬8個(gè)光伏電站項(xiàng)目公司100%股權(quán)，將其統(tǒng)一納入全資子公司風(fēng)范新能源管理，期望能借激活電站資產(chǎn)價(jià)值，緩解經(jīng)營(yíng)壓力。

但2025年預(yù)虧公告已然說(shuō)明，這一系列操作未能扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)。

如今回望，風(fēng)范股份跨界光伏無(wú)疑是一次失敗的嘗試。光伏業(yè)務(wù)失利后，公司轉(zhuǎn)而跨界機(jī)械裝備，只是這次能否成功，還需等待市場(chǎng)的檢驗(yàn)。