138億定增終止，電池項(xiàng)目暫停，TCL中環(huán)光伏寒冬急求“破局”

11月30日，TCL中環(huán)發(fā)布公告稱(chēng)，29日，其召開(kāi)了董事會(huì)會(huì)議和監(jiān)事會(huì)議決定終止其向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券事宜并撤回相關(guān)申請(qǐng)文件。

資料顯示，2023年4月，TCL中環(huán)發(fā)布向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券預(yù)案及相關(guān)事項(xiàng)。其擬募資138億元（含）用于年產(chǎn)35GW高純太陽(yáng)能超薄單晶硅片智慧工廠(chǎng)項(xiàng)目以及25GW N型TOPCon高效太陽(yáng)能電池工業(yè)4.0智慧工廠(chǎng)項(xiàng)目。

不過(guò)，TCL中環(huán)的可轉(zhuǎn)換債券募資終在歷經(jīng)了一年多之后，于今年5月無(wú)奈選擇減少了此次募資金額，從138億元直接降至49億元，縮水了64.5%。

與募資金額一同縮水的還有其募投項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)。

其中N型TOPCon電池項(xiàng)目不僅擬投入募資金額由最初的103億元降至了19億元，項(xiàng)目產(chǎn)能規(guī)模也直接砍半變成12.5GW，項(xiàng)目總投資也降至了46.24億元。

沒(méi)成想在募資縮水僅半年之后，TCL中環(huán)還是選擇了終止此次募資，并透露募投項(xiàng)目中太陽(yáng)能電池相關(guān)項(xiàng)目暫不推進(jìn)。

對(duì)于募資項(xiàng)目的突然終止，TCL中環(huán)在公告中解釋是鑒于當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境、行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)及需要、公司戰(zhàn)略定位和相應(yīng)的業(yè)務(wù)規(guī)劃等因素。

這或許也是TCL中環(huán)的在此次行業(yè)周期中的又一次破局調(diào)整。

“硅片大王”日子難熬，主動(dòng)破局以謀生路

“今年TCL中環(huán)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)是這么多年來(lái)——TCL中環(huán)進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)之后表現(xiàn)最差的（一年）?！盩CL中環(huán)董事長(zhǎng)李東生在今年10月央視欄目《對(duì)話(huà)》中坦言，“所以看到最直接的改變就是我自己擔(dān)任中環(huán)的代理CEO，跳到一線(xiàn)來(lái)。”

回望過(guò)去十幾年的時(shí)間，哪怕在歐美雙反的至暗時(shí)刻，TCL中環(huán)也不過(guò)是出現(xiàn)單季度虧損，但截至目前，TCL中環(huán)已經(jīng)連續(xù)4個(gè)季度出現(xiàn)虧損，2023年前三季度累計(jì)共虧了60多億。

可見(jiàn)，此輪的光伏周期虐殺更加兇殘、更加殘忍，哪怕是TCL中環(huán)這樣的老牌光伏龍頭企業(yè)也是在拼命咬牙強(qiáng)撐。

而除了外因之外，TCL中環(huán)日子如此難過(guò)也離不開(kāi)其自身的原因。

在此前的《戰(zhàn)略大調(diào)整？盤(pán)點(diǎn)TCL中環(huán)的三大“失策”！》文章中，數(shù)字新能源DataBM.com分析了TCL中環(huán)在此前一些關(guān)鍵時(shí)刻選擇中的戰(zhàn)略“失策”——錯(cuò)失一體化良機(jī)、不合時(shí)宜的滿(mǎn)產(chǎn)策略以及執(zhí)意控股Maxeon。

面對(duì)這些問(wèn)題，TCL中環(huán)或許意識(shí)到了漫漫冬夜，熬可能是熬不過(guò)去了，與其被動(dòng)“等死”不如主動(dòng)出擊。

除了終止上述募資事宜和暫停電池項(xiàng)目的推進(jìn)之外，TCL中環(huán)還進(jìn)行了一系列“破局”行動(dòng)。

國(guó)內(nèi)：退居二線(xiàn)的“靈魂”人物&“出局”的滿(mǎn)產(chǎn)策略

首先是國(guó)內(nèi)方面，行業(yè)內(nèi)廣受關(guān)注的就是TCL中環(huán)的靈魂人物沈浩平不再擔(dān)任該公司CEO職務(wù)，退居二線(xiàn)，李東生在接替該職位一段時(shí)間后，便落到80后技術(shù)骨干王彥君肩上。

與沈浩平一起“退下來(lái)”的還有其激進(jìn)的“滿(mǎn)產(chǎn)策略。

“換帥”之后，TCL中環(huán)積極改變此前的“滿(mǎn)產(chǎn)策略”，逐步減低開(kāi)工率。據(jù)媒體有關(guān)報(bào)道，9月份時(shí)，TCL中環(huán)的開(kāi)工率已降至55%左右。

另一邊，TCL中環(huán)積極帶頭漲價(jià)，推動(dòng)行業(yè)走出低價(jià)競(jìng)爭(zhēng)泥沼，歸回健康發(fā)展軌跡。

8月下旬，TCL中環(huán)帶頭宣布上調(diào)硅片報(bào)價(jià)，其中N-G10為1.15元/片，N-G12R為 1.3元/片，G12N 為1.5元/片。

國(guó)外：“心腹”上任，海外布局大調(diào)整

在國(guó)內(nèi)領(lǐng)導(dǎo)層換帥的同時(shí)，TCL中環(huán)海外控股子公司也迎來(lái)了新帥。

10月16日，Maxeon宣布，其首席執(zhí)行官（CEO）Bill Mulligan將于2025年1月退休，TCL集團(tuán)前董事長(zhǎng)顧問(wèn)、TCL通信技術(shù)前首席執(zhí)行官的郭愛(ài)平（George Guo）由2024年10月開(kāi)始擔(dān)任CEO。

在郭愛(ài)平上任一個(gè)多月之后，11月27日，TCL中環(huán)宣布與Maxeon簽署了Term Sheet（條款清單）。

據(jù)公告內(nèi)容具體來(lái)看，交易詳情如下：

1、Maxeon將SPML100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給TCL中環(huán)或其子公司，包含SPML已持有的合同及資產(chǎn)，也包括經(jīng)特別指定的任何Maxeon或其子公司持有的與菲律賓境內(nèi)業(yè)務(wù)活動(dòng)相關(guān)的合同、資產(chǎn)；

2、Maxeon在歐洲（不含法國(guó)）、澳洲、美洲（不含美國(guó)）、亞洲銷(xiāo)售的子公司100%股權(quán)；包括美國(guó)外的Sunpower商標(biāo)、與Maxeon的非美國(guó)“世界其他地區(qū)”分布式發(fā)電業(yè)務(wù)相關(guān)的有形和無(wú)形資產(chǎn)、合同和業(yè)務(wù)關(guān)系以及可轉(zhuǎn)讓的基礎(chǔ)設(shè)施、合同和業(yè)務(wù)關(guān)系；Maxeon 法國(guó)子公司SunPower Energy Solutions France SAS 及其間接子公司。

從上述交易不難看出，TCL中環(huán)是要將Maxeon在除美國(guó)地區(qū)之外的光伏業(yè)務(wù)規(guī)整到自己手里，而Maxeon要專(zhuān)注開(kāi)拓美國(guó)市場(chǎng)了。

與此同時(shí)，Maxeon 首席執(zhí)行官George Guo（郭愛(ài)平）對(duì)外透露，其美國(guó)戰(zhàn)略的一個(gè)核心要素是參與創(chuàng)建國(guó)內(nèi)太陽(yáng)能組件供應(yīng)，并表示Maxeon已在新墨西哥州阿爾伯克基租賃了一座為期5年的工廠(chǎng)，計(jì)劃于2026年初開(kāi)始在這座工廠(chǎng)生產(chǎn)2GW的光伏組件。

TCL中環(huán)突然如此調(diào)整，或許是與Maxeon進(jìn)口到美國(guó)的組件長(zhǎng)期被扣押有關(guān)。

此前，在去年7月，英國(guó)謝菲爾德哈勒姆大學(xué)的研究人員就曾表示，Maxeon具有很大的風(fēng)險(xiǎn)，部分原因是其與TCL中環(huán)的供應(yīng)商存在聯(lián)系。

對(duì)此，Maxeon進(jìn)行了反駁稱(chēng)，其供應(yīng)鏈與TCL中環(huán)是分開(kāi)的。

即便如此，Maxeon從墨西哥進(jìn)口到美國(guó)的組件仍被美國(guó)海關(guān)和邊境保護(hù)局以是否符合美國(guó)所謂的UFLPA中的規(guī)定而扣押審查，至今還未放行。